德银将如家评为买入 称收购莫泰的可能性很小

　　北京时间2011年3月7日，德意志银行将如家评级为买入 ，目标价56美元。以下为要点摘要： 　　德银预计如家第四季度每股收益0.21美元，开店费用将会增加，但营收增长情况可能不错。德银同时预计如家2011财年业绩也将超出6-8周前市场普遍预期。 　　德银认为如家收购莫泰168的可能性很小。这段时间以来，投资者一直在留意如家可能收购整体出售的莫泰168连锁的事宜（其中主要关注如家会以什么样的价格实施收购）。而最近一些媒体报道，一家欧洲酒店管理公司可能与私人股本一道，已成为领先的投标人。如果这一消息最终被证实是真实的，那么HMIN的估值应该得到提升，有关杠杆或稀释的关注应该消退。 　　如家开店数达到预期目标以及如家周年纪念的到来，投资者可能会更多的关注其2012年及以后的表现。投资者将看到如家得益于其良好的可扩展性和组合，而实现盈利逐步增长。德银预计如家在2012年的EBITDA（扣除利息、税项、折旧及摊销前的盈利增长率将达到35%。
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