美兰机场回归A股 海航机场集团管理资产整合

　　在哥本哈根机场仍作为我们的股东时，我们就已经和他们谈判（回归A股事宜）了，但外方股东从其利益出发，并不支持这一设想，导致多次谈判均无结果，现在关于回顾A股和收购海航机场集团控股（下称海航机场）的意向落实，其实是我们终于朝公司的长久目标走出一步而已。4月7日，海南美兰国际机场股份有限公司（下称美兰机场）董秘室国际事务秘书武强对记者如是评价美兰机场决定收购三亚凤凰国际机场以及回顾A股一事。

　　根据武强的解释，公司将分两步走完成股权收购和回归A股，首先是收购启和投资所拥有的全部24.5%海航机场股权，然后通过增发最多两亿股A股筹资，收购海航集团持有的30%海航机场股权。

　　由此，海航机场旗下的8家机场，将整合在美兰机场的H股与A股公司中。武强表示，目前尚不便代表在机场收购上沉寂经时的海航机场表明态度，是否将在回归A股后重新寻求在国内进行机场业投资的新机会，但上市公司层面会从股东利益出发，多作尝试。

　　美银-美林预计，美兰机场将在今年底前回归A股。

　　股权整合

　　在资本市场看来，美兰机场的资产整合已姗姗来迟2007年时，包括花旗在内的券商已经猜测美兰机场将在当年底回归A股。

　　武强承认，回归A股和整合三亚凤凰国际机场已经酝酿多年。在2007年6月当时美兰机场的战略投资者哥本哈根机场，将其持有的20%公司股权悉数转让香港知名的中资背景金融机构东英金融后，东英向美兰机场派驻了一位香港人和一位内地人担任董事，他们比外方股东对中国市场的环境更了解，也更支持公司的战略构想。武强说。

　　他表示，在经过多年准备后，预计海南国际旅游岛获批将令海南的机场业大为获益，因此选择此时回归顺理成章。事实上，美兰机场在2009年11月20日便公告称，正授权管理层商谈关于海航机场控股的股权收购方案，同时公司将寻求A股上市以筹资所需资金。国内的监管层一直鼓励在香港上市的中资公司回归A股，所以并无政策层面的问题。武强对回归A股花费三年时间准备的问题，如是澄清。

　　根据6日公布的收购路线图，美兰机场将先后两次分别斥资7250万美元自启和投资收购后者拥有的海航机场全部股权。在香港注册的启和投资，根据武强的说法，是当初海航机场引入香港太平洋基金和亚洲开发银行作为战略投资者的产物之一。在2008年，上述两家投资机构合共出资两亿美元，收购了海航机场49%的股份，对海航机场出资6亿人民币的海航集团有限公司（简称海航集团）则保留51%的控股权。

　　在接盘启和投资后，美兰机场将首先启动A股增发融资，然后自海航集团收购其持有的30%股权，由此，海航集团与美兰机场对海航机场的持股变更为21%与54.5%。至于太平洋基金和亚洲开发银行当初入股的另一家项目公司Worldwide Uited Limited则保留在海航机场的24.5%股权。

　　武强称，不了解为何海航机场的两家战略投资者对其股权作如是安排。本报记者自香港公司注册处查询的收费资料显示，成立于2007年8月22日的WORLDWIDE UNITED LIMITED之法定股本为1万港元，由持有香港身份证的JON ROBERT LEWIS担任董事。

　　消除同业竞争

　　在完成上述整合后，美兰机场将获得海航机场旗下8家机场的控股权，包括三亚凤凰国际机场（海航机场持股67%）、东营永安机场（海航机场持股90%）、满洲里西郊机场（海航机场持股67%）、宜昌三峡机场（海航机场持股90%）、敦煌莫高机场以及庆阳西峰机场、兰州中川机场、嘉峪关机场（海航机场在这四家机场均100%控股）。

　　除兰州中川机场在2009年录得286万人次的旅客吞吐量，同期其余海南以外的机场处理的旅客吞吐量仅介乎2.06万人次-65.75万人次。武强认为，这次收购最重要的收获将是获得年吞吐旅客量达794万人次的三亚凤凰机场。12