西安旅游主营业务前景难乐观

　　凭借一个商业地产项目，业绩平平的西安旅游成为2011半年报的业绩增长王。让业内人士备感疑惑的是这个虚弱增长王的二股东浙江博鸿投资顾问有限公司(下称“博鸿投资”)，却在其业绩爆发的时候悄然隐退。

　　借此隐退，博鸿投资在近4年半的时间内获利超过2亿元，然而西安旅游净利暴涨1102倍之时，其每股收益却仅仅0.0956元。《中国经营报》记者调查获悉，在二股东隐退背后，是西安旅游步履蹒跚的经营，以及虚幻不定的重组意向。

　　增长王被股东频频减持

　　9月28日，西安旅游公告显示，西安博鸿投资通过大宗交易方式再次减持了380万股西安旅游，占公司总股本的1.93%。博鸿投资在本次减持后，所持的西安旅游仅剩20.09万股，占比0.10%。可以说已经成功隐退。

　　自此，从2007年上半年起，在近4年半的时间内，博鸿投资已经将所持西安旅游由当初的15.09%减持至0.10%，合计减持比例高达14.99%。

　　公开资料显示，在西安旅游2006年完成股改后，按照当时股改“锁一爬二”的规定，博鸿投资所持的西安旅游5%股权在2007年2月份解除限售。2007年5月22日，博鸿投资就公布了减持公告。从2007年4月23日起，截至2007年5月21日收盘，博鸿投资已通过深圳证券交易所挂牌交易系统出售西安旅游1.02%的股权。彼时，申银万国曾对西安旅游进行了调研认为，该公司业绩在2007年至2008年的两年内难有明显起色。

　　此后，博盈投资逐步小幅减持西安旅游。即使在2008年至2009年初股价大跌时，也有所减持。业内人士对此指出，当时二股东博盈投资，或许对大股东西安旅游集团对其上市公司西安旅游、西安饮食重组整合还抱有幻想。所以，此时减持力度并不大。

　　但在2009年博鸿投资的限售股全部解除限售后，尤其在2009年股价回暖后，博鸿投资开始加快减持频率，除了通过二级市场减持外，还通过大宗交易的方式大幅减持。

　　到2011年二季度末，连续减持后的博鸿投资所持西安旅游股份已降至2.03%，并由原公司第二大股东退至公司第三大股东。而在9月28日减持后，博鸿投资更是已经退出前十大股东位置。西安旅游一位不愿具名的内部人士还告诉记者，二股东博鸿投资在本年度内将完全退出公司。

　　二股东获益丰厚

　　公开资料显示，博鸿投资是在2001年上半年与江苏省铁路实业有限公司签订的股份转让协议，共受让其持有的3000万股西安旅游法人股，占其当时总股本的17.9%，每股转让价为2.2元。这样计算下来，受让上述股权合计出资6600万元。

　　记者查阅资料得知，博鸿投资由浙江省工商信托投资股份有限公司发起，于1998年6月30日在浙江省工商局注册登记，最初注册资金仅为1000万元。此后几年，博鸿投资变更为由24名自然人股东组成，其中第一大股东为姚卫东，出资占比18.33%。但其注册资本也仅有2100万元。

　　若从博鸿投资减持西安旅游的价格上观察，除了在2008年7月至2009年5月间，博鸿投资合计减持仅逾西安旅游总股本的1%或出现较低减持价格外，其余近14%的减持应均在5元上方。其在2009年的一次公告中也透露，2009年上半年的最低减持价格为5.71元。而其通过大宗交易减持的价格最低也达7.70元。若以其减持以来西安旅游的最高价与最低价的中位数简单估算，博鸿投资对西安旅游的平均减持价格或在9元附近。而在减持前，博鸿投资原持有西安旅游23582655股。而按照博鸿投资当初每股2.20元的受让价格计算，即使通过股改送出部分股权，博鸿投资至今合计的投资收益或已超过2.1亿元，也就是说，投资收益已经超过了两倍。
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